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“银泰系”资本腾挪术
发布日期:2022-05-11 13:45   来源:未知   阅读:

  长袖善舞的“资本大鳄”沈国军又一次玩起了自己的拿手好戏,只是这一次发生资本腾挪的,不是之前的银泰资源,而是“银泰系”三驾马车的另一驾——京投银泰。

  2015年3月9日,公司收到第二大股东中国银泰通知,中国银泰于2015年3月8日与公司副董事长、董事、总裁程少良签订了股份转让协议,中国银泰以协议转让的方式向程少良先生转让其持有的公司股份7892.97万股,占公司总股本的10.66%。

  而就在11天前,中国银泰以相同的方式向程少良转让7500万股,在完成上述股份过户登记手续后,程少良持有公司股份1.54亿股,占总股本的20.78%,将成为公司第二大股东。

  表面上看,这次股权腾挪只是上市公司股东与高管之间的股权买卖行为。实际上,从去年发生在银泰资源身上的情况来看,此事可归于银泰系两大股东沈国军与程少良对银泰系资产的分割。而这种资产分割的直接影响便是,银泰系对旗下资产控制力的大幅削弱。

  以银泰资源为例,在股权转让前,中国银泰持有2.65亿股,持股比例为24.39%;第二三大股东王水、侯仁锋均分别持有公司1.98亿股,持股比例均为18.24%。在程少良分走6.096%股权后,中国银泰尚持有银泰资源1.99亿股,占比18.289%,仍为公司控股股东,但控股地位岌岌可危。

  此外,由于多年的疯狂扩张,银泰的日子似乎也并不好过,或许正因如此,3月10日,在时隔两年后,湖北银泰在未分红的情况下减持鄂武商A近528万股,占公司总股本的1.04%,套现约9287万元。

  京投银泰与银泰资源一样,都在股价上涨逾一倍后宣布股权转让,且转让价格较市价均折价过半。

  那么,程少良是何许人?据银泰资源披露,中国银泰的最终股东为两位自然人,一位是沈国军,持有中国银泰75%的股份;另一位则是程少良,持有中国银泰25%的股份。

  关于股权腾挪的原因,当时银泰资源公告称,中国银泰与程少良构成一致行动人。中国银泰的两位自然人股东沈国军和程少良将逐步理清关系,最终程少良将退出中国银泰。

  如此看来,京投银泰的股权转让或同样是银泰系股东分家的延续。不同的是,接盘银泰资源股权时,程少良获得的是其在中国银泰持股25%所对应的上市公司股权;而其在京投银泰上分得的更多一些,将近中国银泰持股的四成。

  配股成功闯关,意味着大股东阵营武商联及其一致行动人要拿出约2.55亿元的现金认配股份,而逼宫的二股银泰及其一致行动人则要拿出约2.53亿元的真金白银为这次配股买单。

  在银泰频频出手增持鄂武商A之前,作为科学城的大股东中国银泰投资公司在今年年初就两次质押了科学城的股权以取得贷款,两次一共质押了共15151.52万股,占科学城总股本的24.32%。

  两次股权质押,银泰系最高可获得贷款8亿元左右。所以显然4亿-5亿元的现金对浙银泰来说并不是大问题。

  2009年7月6日,银泰百货宣布,出售合营公司北京乐天银泰百货50%权益予中国银泰,代价1元,以及一笔1.45亿元的负债。

  据了解,中国银泰由北京国俊拥有75%股权,而北京国俊由银泰百货执行董事兼主席沈国军全资实际拥有。也就是说,银泰百货虽然出让了50%股权,但实际上是一笔关联交易,等于左手转右手。

  不过对于银泰百货来说,这似乎是桩合算的买卖。通过剥离50%股权,它可以收回对乐天银泰输出的1.45亿元贷款。更为重要的是,可以降低百货的负债率。

  由于快速开店扩张,以及对相关物业的收购,导致银泰百货总负债率提高:2008年较2007年银行贷款增加了近10个亿,目前公司的总资产负债率已经高达63.3%,财务风险和费用压力非常大。

  与此同时,银泰系还在不停回笼资金。2006年6月至8月间,银泰系累计减持百大集团近10%的股份,从百大集团的市场表现来看,银泰系套现约2亿元。

  国内一知名商业地产专家认为,银泰百货缺钱,中国银泰资金吃紧,乐天银泰的股权转至其名下倒可以一箭双雕,既优化了银泰百货的盈利状况,又缓解中国银泰的流动资金需求。



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